Geschreven door Erik Schriemer, Beleggingsexpert bij MeDirect
Na de grote koersstijgingen in 2023 zijn het dit jaar weer de chipaandelen in de AEX Index die het verschil maken. De aandelen van ASML, ASM International en Besi stegen tot nu toe[i] met 37%, 28% en 28%. In dit tempo komen ze alle drie aan het einde van het jaar ruim boven de 100% uit. Hoogtevrees bekruipt inmiddels menige belegger. Hoe lang gaat dit goed?
Chippers profiteren van een stevige wind in de rug
Alles lijkt mee te zitten voor de toonaangevende bedrijven in de semiconductor-industrie. De race om steeds kleinere en daarmee steeds beter presterende computerchips te maken is al jaren in volle gang. Vervolgens besloten meerdere landen miljarden vrij te maken om het hele productieproces in eigen handen te krijgen. Toen kondigden Microsoft en OpenAI ChatGPT aan. Dat programma kreeg in korte tijd zoveel gebruikers, dat met name chipproducent Nvidia de omzet en winst tot grote hoogte zag stijgen. Dat is het grote verschil met de Dotcom-bubbel van 2000: technologiebedrijven leven niet van loze beloftes, maar van harde cash. Met name Microsoft, Google en Meta investeren tientallen miljarden.
De productieketen schaalt op
Dat zet een hele keten in gang. Nvidia wil meer chips maken om aan de vraag te kunnen voldoen. Of beter gezegd, laten maken, want Nvidia besteedt dat uit aan het Taiwanese TSMC. Die partij bestelt vervolgens weer machines in Veldhoven, Almere en Duiven. Andere partijen proberen snel een been bij te zetten om zo ook een graantje mee te pikken.
Hoeveel machines heb je nodig om aan de vraag te voldoen? Het voor sommigen misschien teleurstellende antwoord is: niet onbeperkt veel. Als alle machines, die momenteel in bestelling zijn, geleverd zijn, dan kan men echt wel flink vooruit. Beleggers zullen een oordeel moeten vellen of er zelfs niet teveel besteld zijn, waardoor ergens in de komende jaren overcapaciteit dreigt. Als de groei serieus afvlakt kan dat leiden tot aanzienlijke koersdalingen.
Succesvolle AI is de sleutel tot succes
Zover is het nog niet. “AI” is het grootste toverwoord en staat nog slechts in de kinderschoenen. De toepassingsmogelijkheden zijn veelbelovend, maar in de reële economie zijn er nog nauwelijks toepassingen. Op dat punt is er wél een vergelijking te maken met de periode rond de eeuwwisseling. Beloftes moeten omgezet worden in werkelijkheid. Hoeveel gebruikers van Windows- en Apple-computers zijn bereid een maandelijks bedrag extra te betalen voor het gebruik van een chatbot? Het aantal zal afhangen van de winst, materieel of immaterieel, die het de gebruiker oplevert. De adoptie van AI door bedrijven en consumenten is daarom een factor om in de gaten te houden om een gevoel te krijgen bij de toekomstige koersontwikkeling van de chipaandelen.
[i] Van 31 december 2023 t/m 4 maart 2024
Disclaimer
De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld om juridisch of ander professioneel advies te geven, noch verplicht het MeDirect Bank (Malta) plc tot welke verplichting dan ook. De verstrekte informatie is niet bedoeld als een suggestie, aanbeveling of verzoek om effecten te kopen, te houden of te verkopen en is niet gegarandeerd met betrekking tot nauwkeurigheid of volledigheid.
De besproken financiële instrumenten zijn mogelijk niet geschikt voor alle beleggers en beleggers moeten hun eigen geïnformeerde beslissingen nemen en hun eigen advies inwinnen over de geschiktheid van beleggen in financiële instrumenten of het implementeren van strategieën die hierin worden besproken.
Als u in een product investeert, kunt u een deel of al het geld dat u investeert verliezen. De waarde van uw investering kan zowel dalen als stijgen. Elk inkomen dat u uit een investering haalt, kan zowel dalen als stijgen.
MeDirect Bank is een handelsnaam van MeDirect Bank (Malta) plc, geregistreerd onder bedrijfsnummer C34125, MeDirect heeft een vergunning van de Malta Financial Services Authority om bankactiviteiten uit te voeren in overeenstemming met de Maltese Banking Act (Cap. 371) en beleggingsdiensten onder de Maltese Investment Services Act (Cap. 370).