Geschreven door Erik Schriemer, Beleggingsexpert bij MeDirect.
“De AEX Index is de graadmeter van de Nederlandse economie”, wordt vaak gemakkelijk gezegd. Het leidt tot onbegrip bij beleggers op dagen dat de aandelenkoersen stijgen, terwijl de media volstaan met slecht nieuws over de economie. Op lange termijn zijn de twee, economie en aandelenkoersen, onlosmakelijk met elkaar verbonden. Op korte termijn kunnen de verschillen echter groot zijn. Hoe kan dat?
De AEX Index bestaat uit multinationals
Het zou een misverstand zijn om te denken dat de Nederlandse AEX Index is opgebouwd uit bedrijven die hun omzet voornamelijk uit Nederland halen. Shell, Unilever en Heineken, om er maar eens een paar te noemen, zijn ware multinationals en verdienen geld op alle continenten. Bedrijven als Ahold Delhaize en Adyen halen een belangrijk deel van hun inkomsten uit de Verenigde Staten. De Nederlandse chippers ASML, ASMI en Besi leveren machines in onder meer de Verenigde Staten, Taiwan, Zuid-Korea en Japan en zijn daarmee nauwelijks afhankelijk van de Nederlandse economie, al leveren ze daar zelf wel een belangrijke bijdrage aan in de vorm van werkgelegenheid en belastingen.
Het MKB en de overheid zijn ondervertegenwoordigd op de beurs
Een ander goed voorbeeld van een land waarin de aandelenmarkt en de economie sterk van elkaar verschillen is de Verenigde Staten. De technologiesector heeft op dit moment een weging van 27,5% in de S&P 500 Index, terwijl minder dan 5% van de beroepsbevolking er werkzaam is. De sectoren energie en vastgoed daarentegen hebben bij elkaar opgeteld een weging van 7,1% in de index, terwijl ze een veel belangrijkere rol spelen in de reële economie. Het MKB draagt in Amerika ongeveer 50% bij aan het bruto nationaal product, maar vertegenwoordigt slechts 15% van de totale beurswaarde. Daarnaast speelt de overheid een belangrijke rol in de economie, maar is ze nauwelijks aanwezig op de beurs.
De beurs is niet de economie en andersom
Deze observaties leiden tot de conclusie dat ‘de beurs niet de economie is en de economie niet de beurs’. Zoals gezegd, op langere termijn zijn de twee natuurlijk wel met elkaar verbonden en kunnen aandelenkoersen alleen omhoog als er economische groei is. Op korte termijn spelen andere, mondiale factoren een belangrijk rol en kunnen de sentimenten op de beurs en in de economie behoorlijk uiteenlopen, zoals we regelmatig zien. Onthoud dat als economen aan het woord zijn!
Disclaimer
De informatie in dit artikel is uitsluitend bedoeld voor algemene informatiedoeleinden en is niet bedoeld om juridisch of ander professioneel advies te geven, noch verplicht het MeDirect Bank (Malta) plc tot welke verplichting dan ook. De verstrekte informatie is niet bedoeld als een suggestie, aanbeveling of verzoek om effecten te kopen, te houden of te verkopen en is niet gegarandeerd met betrekking tot nauwkeurigheid of volledigheid.
De besproken financiële instrumenten zijn mogelijk niet geschikt voor alle beleggers en beleggers moeten hun eigen geïnformeerde beslissingen nemen en hun eigen advies inwinnen over de geschiktheid van beleggen in financiële instrumenten of het implementeren van strategieën die hierin worden besproken.
Als u in een product investeert, kunt u een deel of al het geld dat u investeert verliezen. De waarde van uw investering kan zowel dalen als stijgen. Een commissie of verkoopvergoeding kan in rekening worden gebracht op het moment van de eerste aankoop voor een investering. Elk inkomen dat u uit een investering haalt, kan zowel dalen als stijgen. Producten kunnen worden beïnvloed door veranderingen in wisselkoersbewegingen, waardoor uw beleggingsrendement daaruit wordt beïnvloed. De genoemde prestatiecijfers hebben betrekking op het verleden en in het verleden behaalde resultaten zijn geen garantie voor toekomstige prestaties of een betrouwbare leidraad voor toekomstige prestaties. Elke beslissing om te beleggen in een beleggingsfonds en ETF’s moet altijd gebaseerd zijn op de gegevens in het Prospectus en het Essentiële-informatiedocument (KID), dat kan worden verkregen bij MeDirect Bank (Malta) plc.
MeDirect Bank is een handelsnaam van MeDirect Bank (Malta) plc, geregistreerd onder bedrijfsnummer C34125, MeDirect heeft een vergunning van de Malta Financial Services Authority om bankactiviteiten uit te voeren in overeenstemming met de Maltese Banking Act (Cap. 371) en beleggingsdiensten onder de Maltese Investment Services Act (Cap. 370).